洞察2023年中国车市（一）：欧美经济衰退下的中国机会

对2023年中国车市影响最大的潜在因素，将会是美国可能发生的“经济衰退”。

(资料图片)

尽管美国企业们都没有公开提到会有经济衰退，但是这种共识已经是有了的。对于美国经济来说，前几年“直升机撒钱”引发的巨大通胀已经有了失控迹象，美联储将利率提升到5%，其目标就是希望用高利率压制美国的经济过热，以一次“衰退”来完成对通胀的控制。

如果再说得明确一些，埃隆·马斯克其实很肯定的提到了明年美国经济衰退的可能。他说“对未来的最佳猜测——现实情况是，如果我们陷入衰退，2023年将会是一场严重的衰退，在我看来和2009年相当，这意味着对任何可选的可自由支配的项目的需求都会降低。”

美国经济衰退带来的就是消费的大幅下滑，这里面也肯定包括汽车。要抵御经济衰退造成的需求下降，马斯克的观点很直接，那就是要用降价确保需求。“经济衰退时结构性需求下降，利率导致汽车成本增加，通过降价来增加销量，以较低的速度增长。我们倾向于在不让公司面临风险的情况下尽可能快的增长，在那种情况下，利润将降低到负值。”

实际上，包括福特、通用在内的美国车企都已经开始着手准备对抗经济衰退。它们的策略就是对某些长期亏损的项目进行止损，包括解散自动驾驶公司。

更重要的是这些公司都在保持低库存运营，即便是电动车市场在美国欣欣向荣、类似福特电马这样的产品供不应求，但是福特也没有简单的扩大产能。“你绝对不会希望在经济大衰退的情况下大幅增加员工人数。”之前福特汽车CFO表示。

作为全球汽车产业大国的日本，同样面临经济衰退带来的压力。

随着日本央行准备将日本国债利率提升到0.5%，这意味着日本央行将开始“收水”，日本企业的低资金成本时代将要结束了。一旦日本央行真的开始跟随美联储“加息”——似乎各方都认为不太可能加太多——那随后可能引发日本经济危机。

因为日本国债利率上升后，日债价格就会下跌，使得日本国债不值钱，导致购买大量日本国债的日企和银行需要面对投资亏损。同时日债利率上涨，日元汇率会升值，将进一步压制日本的汽车出口，这时候日本车企就是“债汇双杀”，很快会陷入动荡。

欧洲市场更不用多说，现在欧洲经济算是处于“事实上衰退”的边缘。能源危机带来的通货膨胀是经济最大的不稳定性，但是整个欧洲汽车市场可以借助于中国新能源车来对抗一部分成本上涨。很大程度上，欧洲和中国依然是世界上经济最紧密的两个经济体，这对于欧洲的汽车工业来说算是最好的消息，因为欧洲能够通过中国向第三世界国家输出产品，从而赚回收益。

在全球主要经济体都要面临经济衰退的2023年，全球汽车需求下滑也会影响到中国市场。至少从中国的汽车需求来看，国内2000万辆年销量已经是一个短时间内的瓶颈，这个数量将不会有更大幅度的上涨。

可是对于中国汽车市场来说，或许总量不变、甚至略微下滑，但是含金量是可以上升的。

最典型的表现是，中国的中高端车型消费会更多，将会出现越来越多20万元以上的中国品牌车型，同时低端车销量越来越少，这将抬升中国汽车行业的产值总量。

另一方面则是出口，虽然国内消费总量不会有太大变化，但是出口量可以进一步增长，尤其是新能源领域部分。随着各大经济体经济开始衰退，美欧日车企必然会寻求更低的运营成本，而中国汽车工业是它们很好的“合作伙伴”——毕竟打不赢就加入——把中国生产的产品出口到第三世界国家。这意味着中国汽车工业将从内需导向变为内销/出口并重，类似于1970年代的日本汽车工业。

简单来讲，全球进入一个可预期的经济衰退是大概率的，这将引发全球的需求减少，尤其是欧美这样的市场。相比之下中国经济状态更好一些，尤其是欧美车企在经济衰退期间无法扩大生产，但是新能源和面向第三世界的产品需求依旧存在，那么中国汽车产业是可以做到替代的，以此来解决中国汽车消费下滑的问题。

文｜刘学晓

图｜网络