全球快报:募资60亿被指目的不纯，众泰汽车涉嫌过度融资被深交所问询

30.25亿元的净资产，却要一次性募资60亿元，接近公司最近一期末净资产的2倍，众泰汽车的这番操作，被媒体指出“募资目的不纯”，而深交所更是下达了问询函，要求众泰汽车说明是否存在过度融资的情况。

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众泰此前曾发布公告称，拟向特定对象发行股票，募集资金不超过60亿元，用于新能源智能网联汽车开发及研发能力提升项目、渠道建设项目及补充流动资金。其中47.32亿元用于投入新能源智能网联汽车开发及研发能力提升项目、4.68亿元投入渠道建设项目，8亿元用于补充流动资金。

近日，众泰发布公告，称其收到了深交所出具的《关于众泰汽车股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函》，深交所上市审核中心对公司提交的向特定对象发行股票的申请文件进行了审核，并形成了审核问询问题。

深交所在问询函中要求众泰补充说明：新能源整车开发项目从研发到正式上市的具体过程，公司是否拥有新能源汽车整车开发能力；线下营销渠道建设地点和规模的合理性和必要性；本次募集资金是否存在变相补流的情形；说明本次募集资金规模远高于公司最近一期末净资产的合理性，是否存在过度融资及理由等。

众泰汽车随后表示：“公司将按照问询函的要求，会同中介机构逐项落实并及时提交对问询函的回复，回复内容将通过临时公告方式进行披露，并在披露后通过深交所发行上市审核业务系统报送相关文件”。

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从模仿外观，资金入不敷出，拖欠员工工资，企业负责人成为被执行人，到企业停工停产，众泰汽车造车一直倍受质疑，即便现在勉强复工复产，不要说市场对其质疑，从深交所向众泰汽车发出了问询函足以说明这一点。

左右观车以为，结合深交所的问询内容，众泰汽车至少在以下方面让人觉得“不靠谱”。

——众泰汽车还没有从根本上摆脱模仿造车。换了大股东，应该有新作为，但是众泰汽车似乎依然在走老路。众泰T300(参数|询价)是众泰复工复产以来的第一款新车，但是该车并非全新车型，早于2017年就已上市，是停产前的2019款T300小强版。也就是说，众泰汽车只是名义上复工复产，推出的新车实质上还是旧造。即使推出的第二款新车是一款新能源汽车，但仍然被媒体看作是 “皮尺部”的回归，即江南“U2”山寨了本田 E，也是一款模仿车，跟早些年媒体报道的“山寨车”味道是一样一样的。这也难怪深交所之所以在问询函中问到：新能源智能网联汽车开发和共性技术研发中，拟研发车型及相关技术的知识产权是否由公司独享，是否涉及外观、技术等方面的侵权或纠纷。

——缺一点钱还好说，缺很多钱还玩造车，不仅自己有风险，还容易将风险转嫁到社会。30.25亿元净资产要募资60亿元，众泰汽车这哪是实业造车，更像是资本造车。关键是，资本造车，你得有雄厚的资本才行，差一点钱再融资尚可，但是像众秦这样本身资产就只有30余亿元，却一下要融资60亿元，看着是不是有些不合逻辑？如果一旦资金续不上力，就会留下一个烂摊子，这种风险无疑又会转嫁到消费者头上，成为这会问题。作为主管部门和厂家，这是必须要想清楚的问题——主管部门该管要管，厂家该“收”得“收”。

这里有一个例子拿出来说一下，众泰汽车此前投资了一个君马汽车品牌，2019年曝出“高层离职、营销公司无人坚守、拖欠员工薪资”等，随后有不少君马汽车车主因汽车质量问题找君马汽车质保，发现先前卖车的4S店找不到，君马的售后服务热线也打不通，纷纷自发组织到厂家维权，时至今日，很多车主的问题得不到满意的解决，也留下无尽的悔意。

——车型寥寥销量极差，还不忘大幅扩充店面，只会增加经营成本，让本就资金不丰厚的众泰汽车陷入困境。深交所在问询函中要求众泰汽车说明线下营销渠道建设地点和规模的合理性和必要性。据媒体报道，江南现有门店40多个，目前仅两款车型在售，而且还因销量数据不好众泰汽车表示不再发布月销快报，这足以说明，众泰汽车此次融资4.68亿元投入渠道建设项目，因新车型和销量与建200多个门店并不匹配，利用率也极低，且投入门店越多，只会增加成本，对于急要用钱的众秦只会带来压力。

——新能源汽车研发和投入，是高成本产出，陈了有钱外，还得要具备新能源汽车整车开发能力，众泰汽车能行吗？在问询函中提到，新车江南 U2 于 2023 年 2 月正式上市， 但近期有媒体报道《“皮尺部”又回来了，江南“U2”山寨本田 E， 众泰能否复活?》、《众泰借尸还魂，新车 5.68 万起，再现抄袭门》 等。由此引发深交所的质疑：众泰公司是否拥有新能源汽车整车开发能力？深交所指出，新能源整车开发项目从研发到正式上市需要不少时间，而众泰此前又一直处于停产状态，并且截至目前还处于复产过程中，其新能源整车开发的技术更新或迭代，以及现有的研发资源、技术和人员储备、生产能力，让深交所怀疑众泰并不拥有新能源汽车整车开发能力。

——变相补充流动性已有“前科”，此次募资额度大于净资产，过渡融资已被深交所察觉？众泰汽车的募资方案看似天衣无缝，每一分钱花在何处也都在方案中有明确表述，但是这并不代表这些钱会按计划进行相应的投入。比如，众泰将前次募集资金总额的80.80%，即16.16亿元，用于永久补充流动资金，留下了 “前科”。而众泰这次募集资金规模远高于其最近一期末的净资产，是否会用于补充流动性，存在过度融资的可能性？本着专款专用的原则，深交所最关注的是众泰募集60亿资金是否会按计划用到实处。因为，众泰上次融资用于永久补充流动性，也未对众泰带来实质性的改观，反而陷入更加艰难的境地。

除此之外，深交所还关注到一个问题，如果众泰汽车没有能力研发和生产新能源汽车，而众泰汽车又不能合理解释，也许，众泰汽车就真的没必要玩新能源汽车了，融资60亿的计划也许会成为泡影。

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