新势力三强2021财报解读：交付量接近，实际情况是天壤之别？

截止3月28日，中国新势力三强理想、蔚来、小鹏陆续完成了2021年财报的发布。在2021年，这三家新势力的全年交付量均接近10万辆，水平相当，也是遥遥领先于其它新势力，称之为三强并不为过。

那么，既然是三强，三家的实力也应该有个你强我弱，况且交付量都接近10万辆，所以背后的其它数据也是很值得我们去分析和研读的。

首先，我们先列出几个维度的数据，这些维度包括营收、研发投入、毛利率、车辆毛利率。营收方面，理想270.1亿元，蔚来361.364亿元，小鹏209.9亿元；研发投入方面，理想32.9亿元，蔚来45.919亿元，小鹏41.1亿元；毛利率方面，理想21.3%，蔚来18.9%，小鹏12.5%；车辆毛利率，理想20.6%，蔚来20.1%，小鹏11.5%。

值得注意的是，在2021年，小鹏的交付量是高于理想和蔚来的，但是营收却是三者最低。原因很简单，看车辆毛利率，小鹏的车辆毛利率只有11.5%，而其余两者都超过了20%。

其实，小鹏本身就是按照从下到上的发展路线来走，先是推出了G3，然后才推出P7、P5，据说今年第三季度还会推出G9。从市场的接受程度来说，价格接地气的车型自然更能让人接受，所以小鹏采取这样的发展路线无可厚非，而且现在小鹏也的确发展得越来越好，至少产品布局上和传统车企的思路有点相似，也是相当稳健的。

至于车辆毛利率低，还有一个观点就是小鹏相比理想和蔚来更为亲民的，所以在定价上偏低了一些，这倒不是说他家的车子就比理想和蔚来低端。反倒是智能化方面，高速NGP已经挺成熟了。除此之外，今年第二季度还会推送城市NGP，可谓是领先于理想和蔚来，科技属性满满。

当然，为了能够持续地、长远地发展，小鹏仍需加快步伐提升车辆毛利率和毛利率，毕竟其在2021年的毛利率也仅有12.5%。不管怎么说，毕竟在控制成本、盈利能力方面的表现，会直接影响投资者对其的信心。

既然提到了智能化，我们还是得结合研发投入再说一下。研发投入上，理想32.9亿元，蔚来45.919亿元，小鹏41.1亿元，除以一下营收，得出理想的研发营收比是12.18%，蔚来是12.71%，小鹏是19.58%。

通过以上两组我们可以看到，三家的研发投入中，理想是偏低的，而且研发营收比也是最低，这就很直接说明了理想对于技术的投入比不上蔚来和小鹏。确实如此，在智能化方面，理想的NOA在2021年底才姗姗来迟，并且还是延迟了好些时日，反观蔚来和小鹏的智能驾驶辅助功能早已被车主们使用上。

全民舆车：理想走老路线，蔚来和小鹏将有大突破

从2022年的布局来看，理想、蔚来、小鹏各有不同，且略有差距。理想计划推出一款全新车型，但依旧走的是增程式路线，相比现有的理想ONE(参数|询价)尺寸大了些，价格也高了些，而蔚来备受期待的ET7(参数|询价)也在3月28日开启了交付。小鹏的看点除了第二季度推送城市NGP之外，第三季度还将交付G9。居于2021年的财报信息和2022年的布局情况，你认为新势力三强，未来谁更强呢？